FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA - Capítulo 1 y 2

FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

Parte I: Introducción a la administración financiera

Capítulo 1 Las funciones de la administración financiera

     Preguntas

1.    Si el objetivo de todas las compañías fuera la maximización de la riqueza de los accionistas. ¿La gente en general sería mejor o peor?

Estarían peor ya que según el objetivo de la firma de la responsabilidad social de la empresa dice y nos indica que los administradores consideren también los intereses de los participantes muy aparte de los accionistas, y también que los administradores financieros no deben de ignorar la responsabilidad social como la protección al consumidor, el pago de los salarios justos a los empleados, los procedimientos justos de selección de personal y el mantenimiento de condiciones seguras de trabajo. De no cumplirse con estos requisitos sería muy perjudicial porque la gente en general estaría peor, escasos ingresos, violarían el ambiente legal y político ya que indica que velan por la protección de las necesidades de la sociedad ante el mal comportamiento de la empresa.

2.    Compare el objetivo de incrementar al máximo las utilidades con el maximizar la riqueza.

Al maximizar las riquezas hacemos mención a los administradores que podrían seguir registrando ganancias para invertir en bonos gubernamentales, pero en el caso de incrementar al máximo las ganancias se considera como una inversión mejorada al incremento máximo de las utilidades.

3.    ¿En qué consiste la administración financiera?

Se refiere a la adquisición, el financiamiento y la administración de activos, por tanto, la función de los administradores financieros respecto a la toma de decisiones se puede dividir en 3 áreas principales: decisiones de inversión, decisiones de financiamiento y decisiones de administración de los activos.

4.    ¿El objetivo de mantener las ganancias en cero durante un periodo determinado (por ejemplo, tres o cinco años) es congruente con el de maximizar la riqueza?

No, debido a que los administradores o agentes no deben de darle tanta importancia a eso, sino a responsabilidades sociales.

5.    Explique, ¿Por qué el hecho de juzgar la eficiencia de una decisión financiera requiere la existencia de un objetivo?

El propósito para que la administración financiera sea eficiente se basa en incrementar al máximo las riquezas de los dueños actuales de las firmas y también aquí la idea es que el éxito de una decisión empresarial se debe evaluar por el efecto que finalmente tiene el precio de las acciones.

6.    ¿Cuáles son las tres funciones más importantes de un administrador financiero?, ¿Cómo se relacionan entre sí?

Las funciones más importantes de un administrador financiero son 3: decisión de inversión, decisión de financiamiento, y decisión de administración de los activos.

7.    ¿Deberían poseer los administradores de una compañía un número considerable de acciones ordinarias?, ¿Cuáles son las ventajas y desventajas?

Si, ya que las acciones ordinarias son prueba de la participación en una empresa, porque la riqueza de los accionistas es representada por el precio de mercado de las acciones ordinarias, y las acciones ordinarias al mismo tiempo refleja las decisiones de inversión, financiamiento y administración de los activos y eso lo conocen perfectamente los administradores financieros.

8.    Durante las últimas décadas se han impuesto a las empresas algunas reglas ambientales y laborales, entre otras regulaciones. Tomando en cuenta estos cambios en los reglamentos, ¿La maximización de la riqueza de los accionistas sigue siendo un objetivo realista?

No, pero si como un objetivo corporativo viable, ya que al maximizar la riqueza de los accionistas no significa que los administradores consideren los intereses de los participantes de la empresa muy aparte de los accionistas.

9.    Como inversionista, ¿Cree usted que algunos administradores ganan demasiado?, ¿Considera que los incentivos se les otorgan a expensas a usted?

Yo creo que algunos administradores ganan demasiado ya que los accionistas con la esperanza de que los agentes (Administradores) actúen para beneficiarlos al máximo les delegan autoridad para tomar decisiones, y los accionistas pueden asegurarse que los agentes(Administradores) pueden tomar decisiones optimas solo si se otorgan incentivos adecuados., si se otorgan a expensa mía ya que los accionistas de la empresa ya le asignan esa función a los administradores para su propio beneficio tanto de ellos y también en parte de los administradores o agentes.

10.  ¿De qué manera el concepto de riesgo y retribución influye en el comportamiento de los administradores financieros?

El concepto de riesgo en el comportamiento de los administradores financieros influye en el sentido de que si algunos proyectos de inversión son más riesgosos que otros, las utilidades que se esperaban por acción serán más riesgosas, y en si el tesorero que se encarga de la parte de la inversión influiría mucho ya que tendría que ver cómo frenar este riesgo, el mismo caso afectaría al contralor ya que este se encarga de la preparación de presupuestos y pronósticos y habrían grandes variaciones en los presupuestos y pronósticos.

11.  Compare y contraste las funciones del tesorero y el contralor en las operaciones de las empresas.

TESORERO

Ø  Presupuesto de gastos de capital

Ø  Administración de efectivo

Ø  Relaciones entre banca comercial y banca de inversión

Ø  Administración de crédito

Ø  Pago de dividendos

Ø  Análisis y planeación financieros

Ø  Relaciones con los inversionistas

Ø  Administración de pensiones

Ø  Administración de seguros y riesgos

Ø  Análisis y planeación fiscales

             CONTRALOR

Ø  Contabilidad de costos

Ø  Administración de costos

Ø  Procesamiento de datos

Ø  Libro mayor general (nomina, cuentas por cobrar y por pagar)

Ø  Información al gobierno (autoridades fiscales, CBV)

Ø  Control interno

Ø  Preparación de estados financieros

Ø  Preparación de presupuestos

Capítulo 2 Entornos empresarial, fiscal y financiero

     Preguntas

1.    ¿Cuál es la ventaja más importante de la forma corporativa de organización empresarial? Analice usted la importancia de esta ventaja para el dueño de un modesto restaurante familiar. Piense en la importancia de esta ventaja para un acaudalado empresario que posee varias compañías.

La ventaja más importante de la organización corporativa es que lidera en primer lugar, en cuanto a ventas, activos, ganancias y aportaciones al producto interno, el capital se puede obtener a nombre de la corporación, sin exponer a los dueños a una responsabilidad limitada y las corporaciones tienen la vida duración indefinida así mueran sus dueños o vendan acciones tendrán duración indefinida.

2.    ¿En qué radica la diferencia entre ser un socio con responsabilidad limitada en una empresa y ser un accionista, suponiendo el mismo porcentaje de participación?

Los socios con responsabilidad limitada aportan capital y sus responsabilidades se limitan a dichas aportaciones, no pueden perder más de lo que han invertido. No obstante, debe haber un socio general (accionista) cuya responsabilidad es ilimitada. Los socios ilimitados no participan en las operaciones de la empresa; esta queda en manos del socio general.

3.    ¿Cuáles son algunas de las desventajas de: (a) empresa de un solo dueño; (b) una sociedad, y (c) una sociedad de responsabilidad limitada?

a)    Una empresa de un solo dueño

Ø  El dueño es personalmente responsable de todas sus obligaciones, si la organización es demandada, la demanda procederá contra el dueño y este tendrá la responsabilidad limitada a tal grado que le puedan embargar sus bienes.

Ø  La dificultad de allegarse a un capital.

b)    Una sociedad

Ø  Tiene más de un propietario.

Ø  No pagan impuesto sobre la renta, en caso de este los socios incluyen sus pérdidas o ganancias que se derivan como parte de su ingreso personal gravable.

Ø  Se divide en: Sociedades Generales y Sociedades Limitadas.

c)    Una Sociedad de Responsabilidad Limitada

Ø  Es adecuada para empresas medianas y pequeñas.

Ø  Tienen administración centralizada.

Ø  Capacidad de transferir los derechos de participación sin el consentimiento previo de los demás dueños.

4.    ¿Qué tipo de empresa se beneficia con el impuesto graduado sobre la renta?

Los tipos de empresa que se benefician con este tipo de impuesto son aquellas que tienen un solo dueño, y las sociedades puesto que ambas comparten características similares y una en común, no pagan impuesto a la renta; es de esta forma que se benefician.

5.    En términos generales, ¿Cuáles son los principios en los que se basa el Sistema Acelerado Modificado de Recuperación de Costos (SAMRC)?

Los principios sobre los que se basa este sistema es que el IME (inmueble, maquinaria y equipo), se asignan a una de las ocho clases para determinar la vida prescrita conocida como periodo de recuperación y un método de depreciación.

6.    Los intereses de los bonos del Tesoro no causan impuestos en los estados, mientras que los de los valores municipales no se graban a nivel federal. ¿Por qué?

Muchas de las decisiones empresariales se ven afectadas de manera directa o indirecta por los impuestos. Debido a su poder fiscal, los gobiernos federales, estatales y locales tienen una profunda influencia en el comportamiento de las empresas y en sus dueños. Lo que tal vez sea una sobresaliente decisión empresarial ante la ausencia de impuestos puede ser completamente inadecuado cuando se toman en cuenta los impuestos.

7.    ¿Las tasas de impuesto son progresivas o regresivas en el sentido de que aumentan o disminuyen con los niveles de ingreso?

Son progresivas debido a que están en relación directa con el nivel de ingreso que se disponga.

8.    Si a las ganancias de capital se les aplicara una tasa más baja, como sucedió en el pasado, ¿Qué tipo de inversiones se verían favorecidas?

Las inversiones del sector productivo se verían mas favorecidas.

9.    El método de depreciación no altera el monto total deducido del ingreso durante la vida de un activo, ¿Qué modifica y por qué es importante?

El método de depreciación que se hace mención en este caso sería el método de depreciación lineal ya que este método distribuye de manera equitativa los gastos del costo del activo de capital y de esta forma es importante porque se dividen los gastos en cambio en método acelerado suprime el costo del activo de capital y alteraría el monto total deducido del ingreso durante la vida de un activo.

10.  Si los dueños de una empresa nueva son muy pocos, ¿Tiene sentido que ésta se convierta en una corporación ¨S¨ para fines fiscales?, ¿Por qué?

Si, si tendría sentido que se conviertan en una corporación S por el hecho de que simplemente declaran las ganancias corporativas como ingresos personales en forma proporcional y pagan los impuestos por tales ingresos, de esta manera se evita el doble pago de impuestos que comúnmente se asocia con los ingresos por dividendos, es decir cuando las compañías toman de los ingresos después de impuestos para pagar dividendos y los accionistas pagan impuestos sobre los dividendos que les son pagados.

11.  Las leyes fiscales se han vuelto muy complicadas. Además, existen muy pocas justificaciones morales o teóricas de muchos incentivos (lagunas) fiscales. ¿Por qué y cómo se crean estos incentivos?, ¿En su opinión, existe algún indicio de que serán eliminados?

12.  ¿Cuál es el propósito del traslado de pérdidas a años anteriores o posteriores en las leyes fiscales?

El propósito es el siguiente, como lo que pasa es de que algunas empresas registran pérdidas operativas netas y por lo general la puede traspasar 2 años atrás o hasta 20 años adelante y justo allí va nuestro propósito que es en sí compensar los ingresos grabables en esos años, también otro propósito serio que fue pensada para no castigar a las empresas con ingresos operativos netos demasiado variables.

13.  ¿Cuál es el objetivo de los mercados financieros?, ¿Cómo se puede lograr con eficiencia?

El objetivo de los mercados financieros en una economía consiste en asignar de manera eficiente el ahorro a los usuarios finales. Si las unidades económicas que ahorran fueran las mismas que participan en la creación de capital, las economías podrían prosperar sin mercados financieros. Sin embargo, en las economías modernas, la mayoría de las empresas no financieras utilizan más de sus ahorros totales para invertirlos en activos fijos. Para que se logre con eficiencia debe de asignarse de manera eficiente el ahorro a los usuarios finales.

14.  Analice usted las funciones de los intermediarios financieros.

Las funciones del intermediario financiero en si cumple varios roles importantes ya que son instituciones que facilitan el flujo de artículos y servicios y ayudan en la promoción y venta de los productos, entre la empresa y los mercados finales y también por último ayudan en las transacciones financieras de muchas operaciones de la empresa.

15.  Algunos factores dan origen a distintas tasas de interés o rendimientos para diferentes tipos de instrumentos de deuda, ¿Cuáles son esos factores?

16.  ¿Qué significa hacer más eficientes los mercados financieros?, ¿Más completos?

Hacer más eficientes a los mercados financieros significan que se tiene que asignar de manera adecuada el ahorro a los usuarios finales, las economías podrían prosperar sin mercados financieros siempre y cuando si las unidades económicas que ahorran fueran las mismas que participan en la creación del capital de la empresa, sin embargo, las economías modernas, la mayoría de las empresas no financieras utilizan más de sus ahorros totales para invertirlos en activos fijos.

17.  ¿Cuál es el propósito de las bolsas de valores, como la de Nueva York?

El propósito es el de igualar eficientemente las órdenes de compra y venta, ya que en este proceso las fuerzas de la oferta y la demanda determinan el precio.

18.  En términos generales, ¿Cuál sería el posible efecto de los siguientes acontecimientos en los mercados de dinero y capital?

a.    La baja en la tasa de ahorro de las personas en el país.

El efecto se vería en el mercado de capitales ya que allí se ve los instrumentos de deuda.

b.    Las personas incrementan sus ahorros en las sociedades de ahorro y crédito, y los disminuyen en los bancos.

Pertenece al mercado de dinero.

c.    El gobierno aplica la tasa normal de impuesto sobre la renta a las ganancias de capital.

Esto corresponde al mercado de capitales debido a que son instrumentos de deuda y valores especulativos y aquí claramente se muestra que el impuesto viene a ser una deuda contraria por la empresa y es un pasivo y a la vez un instrumento de deuda por eso pertenece al mercado de capitales.

d.    Se presenta una inflación no anticipada de magnitud considerable y los niveles de precios se disparan de manera acelerada.

Esto en si afecta al mercado de capitales ya que manejan instrumentos de deudas y valores especulativos ya que la inflación viene a ser un saldo negativo y pasa a ser parte del pasivo.

e.    Las instituciones de ahorro y los prestamistas incrementan sus cargos por operación para la captación del ahorro y la concesión de préstamos.

19.  Elija un intermediario financiero con el que esté familiarizado y explique su función económica, ¿Contribuye a la eficiencia de los mercados financieros?

Los bancos comerciales son la principal fuente de fondos para las empresas en general, los bancos adquieren depósitos a la vista y a plazo, de personas, compañías y gobiernos, y al mismo tiempo, hacen préstamos e inversiones.

Entre otras instituciones de depósito, están las instituciones de ahorro y préstamo, bancos mutualistas de ahorro y uniones de crédito.

20.  ¿Cuál es la diferencia entre el mercado de dinero y el de capital?, ¡Dicha diferencia es real o ficticia?

Los mercados de dinero tienen que ver con la compra y venta de obligaciones corporativas y gubernamentales de deuda.

En los mercados de3 capital se manejan instrumentos de deuda y valores especulativos de relativamente largo plazo.

21.  ¿De qué manera los costos de transacción influyen en el flujo de fondos y en la eficiencia de los mercados financieros?

En los mercados de dinero y de capital existen mercados primarios y secundarios.

La asignación de ahorro en una economía se da inicialmente con base en el rendimiento y riesgo esperados.

22.  ¿Cuáles son las principales fuentes externas de financiamiento para las empresas?

Las principales fuentes de financiamiento externas para las empresas son: los bancos comerciales, las instituciones de ahorro, compañías de seguro, fondos de pensión, compañías financieras, fondos mutuos.

23.  ¿Además de los intermediarios financieros, qué otras instituciones y mecanismos facilitan el flujo de fondos de y hacia las empresas?

Bancos de inversión, bancos hipotecarios, bolsas de valores.